1. G10汇市

　　外汇市场已经步履蹒跚，不过风险情绪并未完全从悬崖上滑落，大家还是继续抱着观望的态度，就像空头们似乎总是在周一预期下跌那样。

　　尽管依然需要密切观察，但目前的价格走势似乎与新的美元多头头寸相关，而不是其他任何因素。

　　总体而言，今天的外汇市场与上周所呈现的状态相似，由于全球感染新冠病毒的人数激增，美国的交易商大部分时间都停留在谨慎的“观望模式”。

　　但是，正如今天处于亚洲半场的时候一样，货币市场在走高的同时继续与标准普尔500 E-mini的水平相切地“冒险”交易，自五月以来，这种情况直到上周才短暂出现。

　　尽管如此，本周仍需关注美元与股票的关系，自从5月中旬以来呈现出强劲的负相关性之后，美元与上周已脱钩。

　　到那时为止，G-10 货币的特点是市场对欧元/美元顶部结构表现出极大的兴趣，然后到周末，投资者的热情几乎消失了，即期价仍难以将支撑位保持在1.1200。美元相关性可以提早表明货币驱动因素正在发生变化，这一点是令人信服的。

　　在G10货币中，澳元，纽元和英镑(在较小程度上)容易受到影响。

　　围绕英镑的情绪仍然看跌，尽管对期权的兴趣有所减弱，但人们对期权的下行兴趣有所增加，尽管需求仍在延缓年终截止日期，但对7月期债券的需求仍旧笼罩在谈判谈判中。

　　如果美联储继续反对负利率政策，我们可能会看到英镑​​和纽元跑输大市，而英国央行和新西兰联储则更愿意接受低于零的想法。

　　坚守了一段时间的十字星走势，上周进入英国央行的欧元/英镑多头本垒打。在本周的新西兰央行会议之前，多头澳元兑新西兰元具有吸引力。

　　普遍预期新西兰央行将维持官方现金利率(OCR)为0.25%不变。但是，重点将放在负利率的可能性上。利率市场只是以大约20%的概率将利率下调25个基点，直到11月会议(该年的最后一个会议)包括在内，这实在太合适了，因为州长奥尔可能会在11月之前陷入负面舆论。在5月13日的会议上，新西兰储备银行重申其对OCR的前瞻性指导，直至2021年初为0.25%，同时指出，“与金融机构就准备否定OCR的讨论正在进行中。”

　　2. 亚洲外汇

　　对于亚洲外汇来说，如果没有美国利率波动性的回升，很难想象会出现持续抛售美元的情况，而美元波动率又回到了上个月的水平。尽管美联储发言人一直低估负利率的可能性(副主席克拉里达(Clarida Clarida)在上周五发表最新讲话)，但收益率曲线的控制仍是一个悬而未决的问题，应控制利率波动。因此，除非世界再次充满COVID-19感染，否则绝对不必担心持有亚洲外汇多头。尽管这是一个不太可能发生的情况，但它仍然存在巨大的拖尾风险，仍然很难忽略。市场需要一段时间来避免不可避免的小规模爆发。在美国，在较大的州中，感染曲线趋于扁平化只是时间问题。

　　印中紧张局势只是暂时打断了积极的风险情绪，其主要利益(尽管非常温和)是淡化了美元/印度卢比和美元/韩元的飙升，紧张局势正在打击美元/印度卢比。

　　美国国务卿迈克尔·蓬佩奥(Michael Pompeo)与中国高级外交政策官员进行会谈后，就第一阶段贸易协议做出了新的承诺，美中关系看起来并不那么糟糕。蓬佩奥在推特上表示，中国已重申其对遵守协议规定的承诺。一个关键因素是中国承诺购买更多的美国农产品，但这项努力因疫情而受阻。

　　3. 黄金市场

　　黄金推高，继续在全球疫情大环境中占据中心位置。我们认为，无论通货膨胀率上升或其他不利后果如何，在很长一段时间内，全球都会继续采取刺激措施。我们预计这将长期保持金价的支撑。

　　北京疫情爆发后，尽管人们认为这是“遏制的”，但随着美国感染率上升，担忧情绪又反弹，导致全球病例数重新评估。苹果公司(NASDAQ：AAPL)表示，鉴于感染率上升将关闭部分商店后，情况尤其如此。苹果的这个头条新闻尤其有助于使黄金上涨，但同时也会受到疫情的影响。黄金投资者认为，有史以来最可靠的，是对黄金市场友好的中央银行的利好政策，这将支撑其黄金热潮，或者说，他们希望这种情况发生。

　　4. 石油市场

　　石油市场仍然保持买盘势头，因为贸易商继续按照补偿原则定价，这将OPEC +的合规性提升到了一个全新的水平。

　　鉴于众多不确定因素，2020年对石油行业将是充满挑战的一年。但可以肯定的是，随着消费者信心恢复，需求回升，这表明在接下来的几个月中，供求曲线都继续朝相反且乐观的方向移动。